기업분석 시황리뷰

최근에는 잃지 않는 시작점에서 매수를 하고 충분한 기간을 기다리는 투자를 해보고 있다. - 20년물 Long 50% 얼마 전 모든 포지션을 정리하고 시장에 이렇다 할 이슈나 눈에 띄는 기업이 없어 채권 시장을 보게 되었다. 채권 개념 자체가 아무리 공부해도 직관적으로 이해가 안 되어서 산 후에 공부하는 방법을 써봤다. 실리콘밸리 은행도 넘어가게 한 고금리 상황의 지속이 채권가격이 더 떨어질 곳이 없다는 인상을 주게 되었다. 연준 피봇 기대감이 어느정도 무르익고 물가 상승이 둔화되며 채권에 대한 시장 관심이 늘어나게 되기도 하였다. 보유한 한 두달간 피봇에 대한 분위기는 점점 불어나고 있으나 고용 데이터, 고유가 등이 차트 상방을 가로막고 있는 느낌이다. 그래도 보유하기엔 편한 자리라 큰 기대는 안 하고 ..

1. 하워드 막스의 메모 하워드 막스는 자신의 아들과 나눈 대화를 종종 메모에 포함시킨다. 어떻게 보면 그 아들이 더 현명하게 느껴질 정도로 말의 내용이 심오한데 이번 메모에서는 하워드 막스가 지난 50년간 자신이 시장을 잘 예상해왔다는 말에 그의 아들이 50년 간 5번만 예상했기 때문이라고 지적하는 내용이 포함되었다. 하워드 막스는 사이클을 주장하는 사람이면서도 시장을 예상하는 것을 부정적으로 여기는 것 같다. 2. 원유시장 동향 WTI 기준 75달러 이상을 한달 동안 유지하고 있는 원유시장은 점점 상승론이 나타나고 있다. 현재 가격은 올해 기준 고점이고 최근 한두달 간 이상하리만큼 잘 오르고 있다. 물가는 떨어지는 듯 했고 중국의 경기도 좋지 않은데 사우디가 감산을 한다고 해도 큰 반응은 없었던 시장..

워렌 버핏을 모방하여 위대한 투자가가 되었다고 일컬어지는 모니시 파브라이 현대에도 통할만한 좋은 기업을 찾는 구체적인 프로세스를 공개했다. 총 6단계 순서대로 1. 모르는 주식은 제외한다. 2. 팔로우하는 투자자가 보유하고 있는지 확인한다. 3. Value Investor Club에서 찾아본다. 4. 지난 몇 십 년 간의 주주서한을 읽어본다. 5. 지난 몇 년 간의 어닝콜을 확인한다. Q&A를 특히 확인한다. 6. 재무 데이터와 사업보고서를 읽어본다. 스스로 진단을 해봤을 떄 1, 2는 하는 것 같고 3의 VIC는 처음 알게 되었다. 4는 의외여서 적용해볼 법 하고 5의 Q&A 세션도 살펴볼 만 한 것 같다. 그는 가치투자자이기 때문에 스타일이나 포지션을 고려해서 모방할 것

이번주엔 빅테크 1분기 실적이 공개된다. 앞서 대규모 감원을 했던 터라 실적 약세가 있을 수도 있는 부분 경기침체 심리가 강해지거나 저점매수 심리가 되돌아오거나 https://www.hankyung.com/finance/article/202304247360i 아마존·페이스북·구글…이번주 美 '빅테크' 실적 쏟아진다 아마존·페이스북·구글…이번주 美 '빅테크' 실적 쏟아진다, Fed 금리 결정 앞두고 1분기 어닝시즌에 쏠린 눈 S&P500 중 3분의 1 기업 실적 공개 빅테크 감원 후 수익성 개선했나 펩시코·맥도날드 www.hankyung.com 미국 디폴트 이슈도 있다. 단기 국채 수요가 급상승했다. 6월 부채 한도 합의가 이뤄질 예정이고 공화당 대 바이든 및 민주당의 갈등이 예상되나 서로 일정 조건 하에..

요새 영 버핏이 미디어에 많이 나오는 것 보니 투자환경이 힘들긴 한가보다. 근 일주일은 특별한 이슈가 없는 것 같다. CPI가 예상을 하회하며 물가가 둔화되는 듯 하지만 시장 반응은 영 미적지근하다. 금리를 인하하기도 애매한 상황, 파월의 고민이 깊어질 것이다. 침체에 대한 반응이 예상보다 약하다고 생각했는데, 오늘 들어 조금 강해지는 느낌이 든다. 이는 물가가 둔화된 것이 침체의 시작이고 침체가 그닥 기업에게 좋지 않으며 금리를 인하하더라도 좋지 않은 이슈임을 말하는 것 같다. 최근 매매를 정리해보면 운이 좀 좋다고 느껴진다. 두 가지 이슈인데, (1) 크레딧 스위스가 30%가량 폭락한 날, 스위스의 은행이 그리 쉽게 파산할 리 없고 공포가 과도하다고 생각하여 매수하였고 어느 정도 회복했을 때 더 오르..

은행의 신용이 감소하고 실적은 악화될 것. 이번 사태는 상업용 부동산에 영향을 미칠 수 있음 최종금리가 5.5가 될 수 있고 그렇다면 두 번 인상해야 함. 금리를 올리지 않게 되면 시중은행의 역할이 필요함. 볼커의 경우 금리 16프로에서 6개월 만에 11프로로 내림 17프로로 다시 올렸다가 18프로에서 내리기 시작함 에드 하이먼(올해의 애널리스트?) : 놓침, 최근 전망 찾아보면 좋을 듯 인플레이션은 꺾이는 것 같은데 그 속도가 미약하다. 4, 5% 수준에서 멈출 수 있고 다시 오르면 문제다. 연말까지 금리인하 가능성은 높지만 인플레이션이 꺾이는 걸 확인하고 인하할 것. 80년대에는 유가 영향의 인플레이션 있었고 이번엔 임금5 + 유가5로 혼재한 인플레이션임. 임금은 해결되고 유가는 멈출 것으로 전망 유..